Sementara pemerintah dapat meminjam lebih banyak untuk membantu negara pulih dari krisis ini, kehati-hatian fiskal juga penting agar tidak menciptakan masalah yang jauh lebih besar ke depan, atau untuk pemerintahan berikutnya harus diselesaikan.
Ukuran kehati-hatian fiskal yang diterima adalah apa yang disebut rasio defisit anggaran terhadap PDB.
Pemerintah berpegang teguh pada defisit fiskal hingga 9 persen dari PDB tahun ini, setara dengan rekan-rekan regional negara itu dan negara-negara berkembang lainnya.
Kesenjangan anggaran di luar plafon ini dianggap “sangat berbahaya.” Komite Koordinasi Anggaran Pembangunan tingkat kabinet telah memproyeksikan defisit anggaran mencapai P1,61 triliun tahun ini, atau 8,4 persen dari PDB.
Pemerintah memiliki opsi lain.
Salah satunya adalah meminta Kongres untuk mengadakan sesi khusus untuk meloloskan RUU stimulus yang tertunda.
Namun, program stimulus semacam itu harus memiliki sumber pendanaan yang sesuai, bukan melalui pinjaman tambahan.
Itu juga dapat menjual aset untuk mengumpulkan uang. Namun, karena ekonomi global tertekan, mungkin sulit untuk mendapatkan harga yang menarik untuk properti dan perusahaan milik negara saat ini.
Salah satu pilihan lain adalah kembali meminta sektor swasta untuk membantu mengatasi masalah mendesak, terutama pengangguran.
Mempercepat persetujuan proyek infrastruktur tiket besar – bandara, pelabuhan, dll. – adalah contohnya.
Konstruksi memiliki efek pengganda yang besar, menghasilkan lapangan kerja langsung, tidak langsung, dan terinduksi. Banyak di sektor swasta hanya menunggu lampu hijau dari pemerintah untuk proyek-proyek infrastruktur besar yang telah mereka usulkan sejak lama.
Pemerintah tidak bisa terus meminjam. Program fiskal yang bijaksana diperlukan untuk melindungi kelayakan kredit negara.
Mengontrak pinjaman untuk membiayai respons Covid-19 negara itu tidak buruk.
Itu hanya harus dikelola dengan sangat hati-hati – dan, sebagai kewajiban utama kepada publik yang akan membayar pinjaman, dengan transparansi maksimal.
Philippine Daily Inquirer adalah anggota mitra media The Straits Times, Asia News Network, aliansi 24 organisasi media berita.