Kepala keuangan global meningkatkan seruan pada hari Sabtu agar Federal Reserve berhati-hati dalam bergerak untuk memotong stimulusnya, karena negara-negara berkembang bergulat dengan turbulensi keuangan.
Banyak negara pada pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia mengatakan pengetatan bank sentral AS yang diharapkan telah menambah tantangan bagi ekonomi mereka yang sedang berjuang, menggerakkan arus keluar modal dan menekan mata uang mereka lebih rendah.
Komite pengarah IMF, Komite Moneter dan Keuangan Internasional, sendiri memperingatkan The Fed dan bank sentral lainnya di negara maju ketika mereka mulai “menormalkan” suku bunga ultra-rendah dan kebijakan uang mudah mereka.
“Transisi akhirnya menuju normalisasi kebijakan moneter … harus tepat waktu, dikalibrasi dengan hati-hati, dan dikomunikasikan dengan jelas,” kata IMFC.
Yang lain lebih jujur, setelah berjuang dengan konsekuensi dari lonjakan suku bunga dalam lima bulan sejak The Fed mengisyaratkan hampir “mengurangi” program pembelian aset senilai US $ 85 miliar (S $ 106 miliar) per bulan.
Perwakilan Afrika di IMF dan Bank Dunia mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka “khawatir tentang ketidakpastian” yang timbul dari mundurnya apa yang disebut kebijakan moneter tidak konvensional – yang telah membanjiri dolar murah, euro dan yen ke ekonomi global selama sekitar lima tahun.
“Kami menyerukan kepada para pembuat kebijakan di negara maju untuk menyadari spillovers negatif dari tindakan kebijakan mereka, dan memastikan bahwa strategi keluar stimulus dikomunikasikan dengan jelas,” kata mereka.
Menteri Keuangan Rusia Anton Siluanov mengatakan dia memperkirakan hanya lebih banyak gejolak di pasar ketika Fed bergerak.
“Asumsi bahwa koreksi harga aset yang dimulai musim panas ini sebagian besar telah selesai tampaknya tidak masuk akal bagi kami,” katanya kepada IMFC.
“Bahkan petunjuk pertama tentang keluarnya dari kebijakan moneter yang tidak konvensional di negara maju telah menyebabkan banyak kesulitan bagi ekonomi pasar berkembang.” Gubernur bank sentral Brasil, Alexandre Tombini, mengatakan bahwa pesimisme ekonomi telah menyebar karena pengetatan Fed yang diharapkan.
And Yi Gang, wakil gubernur People’s Bank of China, memperingatkan penghentian program stimulus yang “tidak teratur”.
“Sementara kebijakan moneter yang tidak konvensional membantu menstabilkan pertumbuhan dan pasar keuangan di negara maju setelah krisis besar, lebih banyak perhatian harus diberikan pada risiko yang terkait dengan penggunaan jangka panjang dan keluarnya kebijakan tersebut secara tidak teratur.”
“Koordinasi kebijakan dan komunikasi yang jelas dan efektif akan sangat penting untuk memastikan kelancaran dan ketertiban keluar dari kebijakan moneter yang tidak konvensional,” katanya.
Suku bunga AS melonjak tiba-tiba dan tajam dalam tiga bulan dari Mei, ketika The Fed mengisyaratkan akan bergerak untuk mengurangi stimulus pelonggaran kuantitatifnya, memprediksi seluruh program akan berakhir pada pertengahan 2014.
Sudah melambatnya negara-negara berkembang dari Indonesia ke Turki ke Brasil, dan banyak negara miskin di Afrika dan Amerika Selatan, mengalami arus keluar modal secara tiba-tiba, menenggelamkan pasar ekuitas dan mata uang mereka, dan memaksa intervensi untuk menstabilkan pasar.
The Fed masih belum mulai meruncing, memutuskan sejauh ini bahwa ekonomi AS belum siap untuk itu, tetapi sebagian besar mengharapkan pengurangan stimulus akan datang dalam beberapa bulan ke depan.
Ketua Fed Ben Bernanke telah menuai kritik karena diduga mengomunikasikan niatnya dengan buruk.
Pada hari Sabtu, kepala bank sentral Austria Ewald Novotny, seorang gubernur Bank Sentral Eropa, meminta The Fed untuk mengkomunikasikan dengan lebih baik arah kebijakan moneternya untuk meminimalkan dampak lancip.
Berbicara sebagai perwakilan Austria, Turki dan enam negara Eropa Timur di IMF, dia mengatakan dalam sebuah pernyataan kepada IMFC: Kami “mendorong Federal Reserve AS untuk terlibat dalam dialog internasional untuk meminimalkan spillovers negatif yang tidak beralasan dari keluarnya langkah-langkah kebijakan moneter yang tidak konvensional di negara lain.”
Namun, IMF telah berulang kali memperingatkan negara-negara berkembang untuk membentengi diri terhadap kemungkinan lebih banyak turbulensi dan suku bunga yang lebih tinggi ketika ekonomi global beralih ke situasi moneter yang lebih “normal”.
Tombini dari Brasil mengatakan itulah yang telah dilakukan negaranya, menumpuk cadangan devisa dan penyangga kuat lainnya.
Tetapi dia memperingatkan bahwa jika Fed dan yang lainnya bergerak terlalu cepat, itu dapat dengan mudah melampaui dan menekan pertumbuhan global.
“Jika suku bunga riil jangka panjang naik terlalu tajam, pemulihan AS bisa tersandung dan efek negatifnya akan terasa di seluruh dunia,” katanya.