NEW YORK (BLOOMBERG) – Mereka hanya beberapa hari lagi dari rejeki nomplok bernilai miliaran dolar.
Tapi sekarang karyawan Ant Group milik Jack Ma terjebak memegang saham yang begitu sulit dinilai sehingga bahkan perusahaan itu sendiri berjuang untuk menentukan harga yang wajar. Ini telah menangguhkan program pembelian kembali saham untuk staf saat ini dan yang akan pergi, sebagian karena ketidakpastian tentang bagaimana menilai perusahaan, menurut eksekutif Ant yang akrab dengan masalah ini.
Langkah ini menggarisbawahi dua tantangan yang saling terkait yang dihadapi Ant, empat bulan setelah pihak berwenang China mentorpedo penawaran umum perdana (IPO) senilai US $ 35 miliar (S $ 46,6 miliar): Masa depan raksasa fintech masih diselimuti keraguan karena kurangnya kejelasan peraturan yang berkelanjutan, dan moral karyawan semakin terancam. Ant bersiap untuk keberangkatan setelah membayar bonus pada bulan April, kata para eksekutif, meminta untuk tidak disebutkan namanya membahas informasi pribadi.
Sedikit yang meragukan bahwa prospek Ant telah memburuk secara dramatis sejak China mulai memperketat peraturan di sektor fintech, tetapi opacity seputar aturan baru telah membuatnya sulit untuk menempatkan angka pada kerusakan.
Analis Bloomberg Intelligence Francis Chan, misalnya, telah menurunkan perkiraannya untuk penilaian Ant tiga kali sejak IPO dibatalkan. Dia sekarang mematok kekayaan bersih perusahaan kurang dari US $ 108 miliar, sekitar 60 persen lebih rendah dari tingkat yang tersirat oleh rencana pencatatan Ant pada bulan November.
Sementara itu, beberapa raksasa teknologi China yang bersaing dengan bisnis Ma untuk mendapatkan bakat telah melihat saham mereka melonjak dalam beberapa bulan terakhir, menghasilkan keuntungan besar bagi karyawan dengan opsi saham. Saingan berat Tencent Holdings telah naik sekitar 16 persen dalam perdagangan Hong Kong selama empat bulan terakhir, sementara raksasa e-commerce Meituan telah melonjak 25 persen. Kuaishou Technology telah melonjak 173 persen sejak listing Februari.
Beberapa karyawan Ant yang bergabung dengan perusahaan menjelang IPO yang direncanakan telah berhenti daripada bertahan untuk kebangkitan listing, kata orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Yang lain menekankan keuangan pribadi mereka setelah membeli mobil atau membayar uang muka rumah baru untuk mengantisipasi bahwa IPO akan sukses, kata satu orang.
Sementara kepemilikan karyawan akan dikenakan periode penguncian tiga tahun jika listing Ant berlanjut pada bulan November, banyak yang mengantisipasi nilai saham akan terus naik setelah IPO. Pandangan itu sekarang jauh lebih tidak lazim.
Ant menolak berkomentar.
Perusahaan awalnya menangguhkan program pembelian kembali karyawannya pada bulan Juli karena bersiap untuk IPO, kata eksekutif Ant. Ini telah mengadakan diskusi baru-baru ini tentang program tetapi tidak dapat menyelesaikan rencana untuk menghidupkannya kembali, kata seorang eksekutif.
Banyak dari 16.000 lebih karyawan Ant telah diberikan opsi saham terbatas yang dikenal sebagai Hak Ekonomi Saham (SER), masing-masing mewakili 5,53 saham.
Penghargaan, yang merupakan bagian signifikan dari total kompensasi untuk beberapa karyawan, biasanya tunduk pada jadwal vesting empat tahun, dengan 25 persen bebas dari penguncian pada ulang tahun pertama dan 25 persen setiap tahun sesudahnya.
Sebelum program pembelian kembali Ant dihentikan, karyawan yang keluar akan menjual saham kembali ke perusahaan dengan penilaian sesuai dengan putaran pendanaan terbaru perusahaan, sementara karyawan yang ada dapat berpartisipasi dalam putaran pembelian kembali berkala, orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan. Ant bernilai US $ 150 miliar dalam pembiayaan 2018.