Kenaikan emas ke level tertinggi sepanjang masa di atas US$2.400 per ons tahun ini telah memikat pasar global. China, produsen dan konsumen logam mulia terbesar di dunia, berada di depan dan pusat pendakian yang luar biasa.
Ketegangan geopolitik yang memburuk, termasuk perang di Timur Tengah dan Ukraina, dan prospek suku bunga AS yang lebih rendah semuanya membakar tagihan emas sebagai investasi. Tetapi membuat jus reli adalah permintaan China yang tak henti-hentinya, karena pembeli ritel, investor dana, pedagang berjangka dan bahkan bank sentral melihat emas batangan sebagai penyimpan nilai di masa yang tidak pasti.
China dan India biasanya bersaing memperebutkan gelar pembeli terbesar di dunia. Tapi itu bergeser tahun lalu karena konsumsi perhiasan, batangan dan koin China membengkak ke tingkat rekor. Permintaan perhiasan emas China naik 10 persen sementara India turun 6 persen. Investasi bar dan koin China, sementara itu, melonjak 28 persen.
Dan masih ada ruang untuk permintaan tumbuh, kata Philip Klapwijk, direktur pelaksana konsultan Precious Metals Insights yang berbasis di Hong Kong. Di tengah pilihan investasi yang terbatas di China, krisis berkepanjangan di sektor propertinya, pasar saham yang bergejolak dan melemahnya yuan semuanya mendorong uang ke aset yang dianggap lebih aman.
“Berat uang yang tersedia dalam keadaan ini untuk aset seperti emas – dan sebenarnya bagi pembeli baru untuk masuk – cukup besar,” katanya. “Tidak ada banyak alternatif di China. Dengan kontrol pertukaran dan kontrol modal, Anda tidak bisa hanya melihat pasar lain untuk memasukkan uang Anda. “
Meskipun Cina menambang lebih banyak emas daripada negara lain, masih perlu mengimpor banyak dan jumlahnya semakin besar. Dalam dua tahun terakhir, pembelian di luar negeri mencapai lebih dari 2.800 ton – lebih dari semua logam yang mendukung dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di seluruh dunia, atau sekitar sepertiga dari stok yang dipegang oleh Federal Reserve AS.
Meski begitu, laju pengiriman telah meningkat akhir-akhir ini. Impor melonjak menjelang Tahun Baru Imlek China, musim puncak untuk hadiah, dan selama dua bulan pertama tahun ini 53 persen lebih tinggi daripada tahun 2023.
People’s Bank of China telah melakukan pembelian selama 17 bulan berturut-turut, pembelian terpanjang yang pernah ada, karena terlihat untuk mendiversifikasi cadangannya dari dolar dan melakukan lindung nilai terhadap depresiasi mata uang.
Ini adalah pembeli paling tajam di antara sejumlah bank sentral yang menyukai emas. Sektor resmi mengambil level logam mulia yang mendekati rekor tahun lalu dan diperkirakan akan menjaga pembelian tetap tinggi pada tahun 2024.
Ini menunjukkan daya pikat emas bahwa permintaan China tetap begitu tinggi, meskipun harga rekor dan yuan yang lebih lemah yang merampas daya beli pembeli.
Sebagai importir utama, pembeli emas di China sering harus membayar premi di atas harga internasional. Itu melonjak menjadi $ 89 per ons pada awal bulan. Rata-rata selama setahun terakhir adalah US $ 35 versus rata-rata historis hanya US $ 7.
01:31
Konsumen China menjual perhiasan tua di tengah rekor harga emas yang tinggi
Konsumen China menjual perhiasan tua di tengah rekor harga emas yang tinggi
Yang pasti, harga setinggi langit cenderung meredam antusiasme untuk emas batangan, tetapi pasar terbukti sangat tangguh. Konsumen China biasanya mengambil emas ketika harga turun, yang telah membantu membangun lantai untuk pasar selama masa kelemahan. Tidak demikian kali ini, karena selera China membantu menopang harga pada tingkat yang jauh lebih tinggi.
Itu menunjukkan reli berkelanjutan dan pembeli emas di mana-mana harus dihibur oleh permintaan China yang booming, kata Nikos Kavalis, managing director di konsultan Metals Focus.
Otoritas China, yang bisa sangat memusuhi spekulasi pasar, kurang optimis. Media pemerintah telah memperingatkan investor untuk berhati-hati dalam mengejar reli, sementara Shanghai Gold Exchange dan Shanghai Futures Exchange (SHFE) telah menaikkan persyaratan margin pada beberapa kontrak untuk memadamkan pengambilan risiko yang berlebihan. Langkah SHFE mengikuti lonjakan volume perdagangan harian ke level tertinggi lima tahun.
Cara yang kurang hingar bingar untuk berinvestasi emas adalah melalui ETF. Uang telah mengalir ke ETF emas di daratan China selama hampir setiap bulan sejak Juni, menurut Bloomberg Intelligence. Itu dibandingkan dengan arus keluar chunky dalam dana emas di seluruh dunia.
Masuknya uang telah mencapai US $ 1,3 miliar sepanjang tahun ini, dibandingkan dengan US $ 4 miliar arus keluar dari dana luar negeri. Pembatasan investasi di China sekali lagi menjadi faktor di sini, mengingat lebih sedikit pilihan untuk China di luar properti dan saham domestik.
Permintaan China dapat terus meningkat karena investor ingin mendiversifikasi kepemilikan mereka dengan komoditas, analis BI Rebecca Sin mengatakan dalam sebuah catatan.